Globaler Mischfonds mit drei Kernprinzipien:

  • Global
    • Der Investmentansatz nutzt ein „wirklich globales“ Anlageuniversum über Aktien- und Anleiheengagements hinweg.
    • Das Management ist nicht durch Länderklassifizierungen eingeschränkt und kann sowohl in Industrie- als auch in Schwellenländer investieren.
  • Value
    • Der Aktienansatz zielt darauf ab, Value zu identifizieren, indem dividendenzahlende Unternehmen verfolgt werden, die nach Einschätzung mit Abschlägen auf ihren langfristigen inneren Wert gehandelt werden.
    • Der Anleiheansatz konzentriert sich auf die Identifizierung attraktiver risikoadjustierter Spreads an globalen Anleihemärkten und fehlbewerteter Chancen bei globalen Währungen.
  • Income
    • Das PM-Team strebt auf Portfolioebene ein stabiles, attraktives laufendes Ertragsniveau an – gespeist aus einer breiten Palette von Ländern, Sektoren und Anlageinstrumenten.
    • Der differenzierte Investmentprozess zielt darauf ab, die Ertragsgenerierung auf Länderbasis zu optimieren.
    • Zum 31. Juli lag die Mischrendite bei 4,69%.

 

Aktuelle Makrothemen:

Kapitalkonzentration

  • Globale Benchmarks enthalten zunehmend Konzentrationsrisiken in US-Dollar-Anlagen, Mega-Cap-Wachstumswerten und KI-naher Technologie.
  • Bei Aktien behalten hält das PM-Team ein selektives Engagement in KI-Ermöglichern bei, mit Übergewichtungen in Sektoren, von denen erwarten, dass sie von einer Verbreiterung der Marktführerschaft profitieren könnten. Bei Anleihen betont das PM-team Lokalwährungsanlagen in einer breiten Palette von Ländern außerhalb der USA.

Steilere Renditekurven

  • Inflationsdruck und größere Haushaltsdefizite in den wichtigsten entwickelten Märkten erhöhen das Potenzial für steilere Renditekurven.
  • Bei Anleihen bevorzugt das PM-Team es grundsätzlich, das lange Ende der Renditekurve zu meiden. Aus Aktienperspektive hält es ein Engagement in ausgewählten Finanzwerten, Energie- und rohstoffnahen Unternehmen, von denen es erwartet, dass sie von einer Versteilung der Renditekurve oder einer festeren Inflation profitieren könnten.

 Neuordnung des globalen Handels

  • Zollpolitik und Lieferengpässe führen zu einer Verschiebung der Handelsmuster; die Globalisierung schreitet weiterhin voran, jedoch auf andere Weise als in früheren Jahrzehnten.
  • Handels- und Kapitalströme verändern sich durch neue Handelsabkommen, Rückverlagerung von Produktion und „China + 1“-Initiativen (Strategie, um die Abhängigkeit von China zu verringern und gleichzeitig dessen Fertigungsstärken und etablierte Infrastruktur zu nutzen. Mit dem Abschluss neuer Handelsabkommen sind nach PM-Erachtens ausgewählte Länder gut positioniert, um Investitionen anzuziehen und sich stärker in die Weltwirtschaft zu integrieren.

 Widerstandsfähigkeit in Schwellenländern

  • Im Vergleich zu entwickelten Märkten weisen viele Schwellenländer ein stärkeres Wachstumspotenzial und insgesamt niedrigere Verschuldungsniveaus auf.
  • Viele Schwellenländer haben ihre geld- und fiskalpolitischen Rahmenbedingungen verbessert. In mehreren Ländern hat eine proaktive Geldpolitik zu positiven Realzinsen geführt, was einen attraktiven Carry zur Ertragsgenerierung unterstützt.

 Europas Reindustrialisierung

  • Schwaches Wirtschaftswachstum, Sicherheitsbedenken und Druck seitens der US-Regierung haben Europa dazu veranlasst, mehr für Verteidigung und Infrastruktur auszugeben.
  • Das PM-Team ist der Ansicht, dass gezielte fiskalische Impulse ausgewählten Industrieunternehmen im Euroraum zugutekommen können.

 Japanische Erholung

  • Nach Jahrzehnten deflationärer Bedingungen erlebt die japanische Wirtschaft endlich eine schrittweise Reflation.
  • Das PM-Team geht davon aus, dass eine schrittweise geldpolitische Normalisierung durch die Bank of Japan die Zinsdifferenzen zugunsten des japanischen Yen verschieben wird. Gleichzeitig können Corporate-Governance-Reformen und Vorteile in Schlüsseltechnologien ausgewählte japanische Unternehmen potenziell unterstützen.

Portfolioaufteilung per Ende Juli 2026:
Aktien: 54,59 %
Anleihen: 23,32 %
Wandelanleihen: 12,09%
Liquide Mittel: 10,00 %

 

Weitere Informationen zum Fonds finden Sie unter:
Templeton Global Value and Income Fund – A (acc) EUR – LU0195953822

Dies ist eine Marketing-Mitteilung. Bitte lesen Sie vor jeder abschließenden Anlageentscheidung den Verkaufsprospekt des OGAW und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID).

Für Fragen stehen wir gerne zur Verfügung