BANTLEON Analyse: Frankreich – Madame la Présidente?

Guten Tag,

Frankreich wählt im Frühjahr 2027 – und erstmals geht Marine Le Pen als Favoritin ins Rennen um den Élysée. Ihre Siegchancen taxieren wir auf 60%. Für die Staatsfinanzen verheisst das wenig Gutes: Unabhängig vom Wahlausgang dürfte das Parlament zersplittert bleiben, und nur in einem von zehn Szenarien kommt es zu einer glaubwürdigen Haushaltskonsolidierung. Zur Stabilisierung der Schuldenquote wären 90 Mrd. Euro an strukturellen Einsparungen nötig. Wir erwarten stattdessen einen Anstieg der Schuldenquote auf 130% bis 2032.

Frankreichs Risikoprämien dürften sich damit an der Spitze der Eurozone festsetzen, mit Ausschlägen nach oben im Wahljahr. Ausgerechnet der einstige Fluchtpunkt Italien fällt dabei aus: Die Wahlen Ende 2027 und das Auslaufen der EU-Gelder bremsen die dortige Erfolgswelle. Wer Alternativen sucht, wird bei französischen Covered Bonds fündig – doppelt besichert, »AAA« geratet und vom Markt inzwischen als sicherer eingestuft als der französische Staat selbst.

Lesen Sie hierzu die Analyse von Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt des Asset Managers BANTLEON.